临储玉米出库压力大 天气情况需多加关注

一、产区情况

陕西省夏收夏播已接近尾声，春玉米已逐步进入拔节期。根据土壤墒情监测显示，目前渭北、陕南、陕北地区土壤墒情整体适宜，关中土壤轻度干旱。其中，关中的扶风县、大荔县，渭北的澄城县，陕北的靖边县和定边县有不同程度旱情，土壤相对含水量在52%-58%之间。

4月下旬以来，受气温偏高、降水偏少和大风天气较多等因素影响，黑龙江中南部、吉林西北部和辽宁西北部地区出现旱情，并一度影响东北新季玉米播种、出苗及生长情况。5月下旬开始东北地区陆续出现降水，辽宁西北部旱情有所缓解，但吉林西北部等地降水不足，旱情持续。虽连续降雨已使东北大部分地区旱情有所缓解，但新季玉米整体出苗情况并不乐观。截至5月29日，吉林省旱田受旱面积为312万亩，其中重旱93万亩，中旱86万亩，轻旱133万亩。出苗期遭受持续干旱，在一定程度上会影响后续的玉米产量。目前东北整体出苗率为5成以上。

二、现货市场

国家粮油信息中心于6月5日发布了6月份《中国饲用谷物市场供需状况报告》，报告对2018/2019年度中国粮油市场供需形势做出了预测。根据2018年中央财政支持的新增轮作面积1,500万亩，粮改饲面积1,200万亩，以及“镰刀湾”地区玉米种植面积继续减少，国家粮油信息中心在6月份做出的预测均与上月持平。

5月份政策去库存力度加大，周竞价交易数量从700万吨增加至800万吨。截至5月末，2018年临储玉米竞价销售已连续进行8周，共投放14次，累计投放临储玉米5,671万吨，实际成交3,829万吨，成交率67.5%。目前已成交玉米出库进度略慢，但随着后续出库速度的加快，利空压力将逐渐凸显。

5月份在多重利空影响下，国内玉米市场价格整体下滑，但从下旬开始，局部地区玉米价格出现反弹，市场格局呈现涨跌不一。东北产区玉米价格总体平稳，深加工挂牌价格稳定，部分企业停收，各深加工企业库存相对充足，收购心态谨慎；华北产区受腾库影响，玉米上市量有所增加，加之成交的陈粮陆续到货，价格稳中回落；南北港口供应整体宽松，企业采购谨慎，走货仍较缓慢，价格继续小幅下行。

图一 近期全国15%水分玉米价格走势图

三、期货市场

图二 玉米期货走势图

5月份，大商所玉米期货合约受临储拍卖热情不减影响，整体呈现震荡向上的行情。截至5月31日大连玉米主力合约收于1777元/吨，较上月上涨46元/吨，涨幅为2.66%。从走势图上可以看出，大连玉米主力合约收盘价季度内高点出现在5月30日，最高达到1795元/吨。

四、市场供需

深加工方面,5月份，受玉米现货价格下调影响，国内淀粉价格稳中走低，酒精弱势下行。近期深加工企业开工率维持高位运行，淀粉行业开工率在76%左右，酒精行业开机率约67%。目前下游产品的消费旺季尚未到来，企业整体出货不快，库存压力仍然存在，企业对原料玉米采购多保持安全库存，按需采购。

据农业农村部最新数据报告，2018年4月份400个监测县生猪存栏信息显示，生猪存栏环比减少0.8%，同比下降1.5%；能繁母猪存栏环比上涨1.4%，同比下降2.1%。我国生猪存栏量在上月结束连续53个月的跌势，环比出现回升趋势之后再次下降。目前全国生猪市场整体供应能力下降，但仍无明显缺口，加上气温升高终端消费不佳，供需博弈，短期内猪价或维持弱势调整。

五、后期展望

目前东北玉米干旱情况略有缓解，但还需密切关注今年夏天旱情是否会再度来袭，尤其是华北。在临储玉米竞价销售持续两个月后，6月份也将进入集中出库期，加之进口替代谷物持续到港及华北部分贸易商麦收腾库等利空因素共同作用下，届时玉米市场供应量将会有所增加，供给压力明显。此外，第一批中央环保督察“回头看”已正式启动，部分企业面临环保及生产效益压力停产限产也将对后期玉米消费及下游产品市场带来波动。加之6月为迎接青岛上合峰会，当地大量玉米深加工企业停工进一步影响玉米消费，预计6月份玉米价格大概率震荡下行，短期内难有上涨空间。后期仍需持续关注产区天气情况、出苗率、以及临储玉米成交价格和出库情况等。